昨天国家统计局公布了11月经济指标，11月的经济数据超越预期，其中汽车行业的总量大，增速高，贡献明显。在国家购置税减半政策的刺激下，汽车市场的乘用车市场增长喜人，这主要是乘用车行业的需求弹性大，在夏季低迷后，4季度乘用车需求回暖，厂家产销高增长，为稳增长贡献较大增量。
一、11月经济指标喜人
1、11月的汽车消费指标较强
2015年11月份，社会消费品零售总额27937亿元，同比名义增长11.2%。其中，限额以上单位消费品零售额13503亿元，增长8.8%。汽车零售3368亿元，增长9%，高于1-11月增速4个百分点。从月度走势看，10月-11月的汽车零售逐步跟上并超越限额以上社会商品零售总体增速，11月汽车9%，是3月以来首次实现超越总体增速。
2、汽车生产指标超强
2015年11月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.2 %，比10月份加快0.6个百分点。分行业看，11月份，汽车制造业增长13.0%。分产品看，11月份，565种产品中有280种产品同比增长。其中，汽车255.1万辆，增长16.0%；轿车119.5万辆，增长8.4%。
今年轿车市场增长压力巨大，形成持续的负增长，随着购置税减半政策推出，9-11月的轿车生产销售加速，11月冲刺到近期增速高点的8.4%。这也是生产领域的较强表现。
二、11月乘联会数据体现的行业增长
1.11月乘用车领军汽车增长
11月厂家生产增速达到22%，但环比增长17%也是偏高的。11月生产高增长是多种因素的组合影响，主要是经济因素和9月去库存因素的组合，6-8月期厂家库存积压现象较严重。由于前期生产周期较短和调产的低基数，因此11月厂家生产节奏较强。
11月厂家销量增速达到24%，且环比增长12%也是较好的。11月批发高增长这是多种因素的组合影响，主要是政策因素和年末因素的组合，11月的月末压库现象较重，购置税减半政策又给了经销商信心，因此月末出货较顺畅。
11月狭义乘用车国内零售较强，同比增速达到18%，环比增8%。其中增长最强的是SUV，同比增长70%左右，其主要原因也是A0级SUV的新品贡献体现的较充分，形成持续的市场热点。而轿车市场的增速为-0.3%，这也是11月总体市场需求分化的体现，但轿车增速已经明显改善。
2.15年狭义乘用车呈现U型增长特征
历年没有今年的上半年下滑如此之迅速，随后的车市将进入6-8月的谷底期。8-11月回升是很好的现象，这也是6-7月提早调整的结果，由此车市的U型走势实现。
三、回暖走势的喜中有忧
1.11月各车系厂家全面回暖
11月各车系零售同比销量增速差距缩小，日系11月同比去年11月增速达到21%属较强，而自主厂家同比增速29%较快。德系和韩系相对表现偏保守。但相对年度增速的改善也是很大的。目前看最大的增长是美系厂家零售增速达到24%较1-1月的平均3.5%增速高出超强。
1-11月的欧美主力车系同比零增长，只有自主品牌较突出。11月的批发增速差距明显缩小，自主品牌的增速在高增速区间，日系11月的零售增速19%稍低。德系和美系的11月增速都比年度增速高出近30个百分点。
2.厂家库存大幅下降、渠道库存压力增大
历年3-11月都是库存高增长的局面，今年的增长也是有必要的。14年12月到15年2月的厂家和经销商库存双降，因此15年的补库实际潜力巨大，但3-6月的厂家库存积累很大，渠道库存反而增长较小，说明市场不好对经销商信心打击较大。7-8月经销商库存降低较多，9-10月的厂家库存降低较多，而且9-11月经销商库存增加较多。其中11月的经销商库存增加15.5万台也是历年11月没有出现的，体现了信心的恢复和年末的特色。
总体看，汽车行业的刺激政策是效果最好的，虽然是刺激股市、楼市的政策出台早，力度大，但刺激车市的政策对经济的效果最为突出。尤其是汽车行业的乘用车企业强力增产，实现了产量高于销量，国内批发高于零售的新特征。